当众人抬头望去，幕布缓缓升起，吊灯闪烁，火花四溅。《ThePhantomOftheOpera》在女王剧院响起，钢琴、管风琴的声音让所有观众瞬间沉浸，随着弦乐部的进入，《歌剧魅影》彻底敲响了所有人的心门。

    而跟吊灯一同升起的还有拉乌尔子爵等人的回忆，四十九年以前，巴黎歌剧院的舞台上，艺术总监雷耶尔先生正在一旁和剧院首席女高音卡尔罗塔、首席男高音皮尔吉一同排练歌剧《汉尼拔》。这部歌剧排练完后，主演到一旁休息，而吉莉夫人则继续带领伴舞的女孩们在一旁练习，但此时剧院即将退休的经理却带着之后将接替他位置的两位客人费尔明和安德烈登台打断了众人。他为众人介绍过两人之后，费尔明提请卡尔罗塔为他表演一段，而卡尔罗塔面对两位新老板的请求也不敢拒绝，开嗓之后歌声立刻在全场之内悠扬婉转，不过因为着急在新老板面前彰显能力，所以炫技后的表演让她的高音有些尖锐，匠气极重。

    但就在卡尔罗塔歌唱之际，舞台布景中的一块幕布突然自顶落下骇得众人均是恐慌猜疑这是剧院幽灵干的，虽然新老板安慰众人这根本不算什么，但是却让已经遭受这种惊吓整整五年的卡尔罗塔十分气愤不愿再演，带着皮尔吉一同离开了剧院。并声称在剧院解决“幽灵”之前，她不会再回到舞台上表演。剧院老板想到今晚即将上演的演出顿时非常懊恼，不知该如何处理。这时吉莉夫人却向众人推荐了芭蕾舞女克里斯汀娜，原来克里斯汀娜在一位老师的教导下有了巨大的进步，但是当老板问起她老师是谁的时候，她又不知道对方的名字。这让很多人都对克里斯汀娜并不看好，然而当她的声音从紧张中脱离逐渐从容起来的时候，众人也是彻底被她的嗓音所折服，甚至在当晚的表演中还征服了前来观看表演的拉乌尔子爵。

    之后拉乌尔子爵亲自前来拜访，原来二人还是青梅竹马的幼时玩伴。伴随两人回忆童年时光，浓厚的感情再次升温，拉乌尔子爵提出要带克里斯汀娜共进晚餐。虽然克里斯汀娜依旧记着老师的叮嘱，但架不住此时子爵感情的热烈还是答应了下来。正当子爵上楼去取礼帽的时候，一道雄浑的声音响起，这便是魅影的声音，他斥责子爵抢夺了他的喜悦，责备子爵要带克里斯汀娜离开音乐的世界，克里斯汀娜被魅影极具魅力的声音所吸引，镜子机关开启之后，克里斯汀娜伸手抓住魅影，随他一同进到了魅影的世界。而拉乌尔子爵回来后，屋内已经空无一人。

    克里斯汀娜随着魅影来到了他的湖心小屋，在这里魅影继续用《MusicoftheNight》俘获克里斯汀娜的心神，并向她倾诉着自己的爱意。随着魅影的蛊惑，克里斯汀娜逐渐沉沦最终昏睡在魅影怀中。

    魅影将她轻轻放到床上后，自己继续埋头创作音乐。而第二天克里斯汀娜醒来后看到身边的八音盒，想起昨晚的经历不禁对魅影的身份和面具下的容貌感到好奇。当她轻轻走到魅影身后揭开魅影的面具之后，魅影顿时仿佛裸露在烈焰中痛苦万分，怒斥着克里斯汀娜的好奇心，愤懑地诅咒她不会再拥有自由。

    不过随着爱意逐渐战胜恨意冷静下来后，他还是接过克里斯汀娜递回的面具，劝克里斯汀娜不要害怕，并将她送回到了剧院。此时在剧院内，舞台工人约瑟夫·布盖在给剧院的女孩子们演示如何通过高举双手保护自己不被旁遮普套索套住。布盖所言所行一切都被魅影看在眼里。路过并目睹一切的吉莉夫人警告布盖不要把这件事情告诉任何人，否则将会遭致魅影的可怕报复，但布盖却未曾在意。

    另一边，剧院的两位新老板又喜又忧，喜于剧院的生意因克里斯汀娜的绝妙演出而火爆，忧的是克里斯汀娜现在消失不见了。卡尔罗塔还在闹着小性子，他们已经无人可用。更烦躁的是在这个时候还收到了魅影的信件，命令他们给予自己薪资并专门保留第五包厢以供己用，甚至还强硬的要求今晚的演出让克里斯汀娜替换卡尔罗塔出演主角，让卡尔罗塔去演传令奴仆。

    一切的一切都围绕着克里斯汀娜展开，卡尔罗塔指责这是拉乌尔在为克里斯汀娜铺路，只是想要捧红克里斯汀娜的手段。但此时拉乌尔还在为克里斯汀娜的失踪担忧，根本就没有与她争论的心思。正在众人乱的不可开交的时候，吉莉夫人带着信件走进屋内再次宣告了魅影的要求，并表示克里斯汀娜已经返回。

    然而卡尔罗塔怎么可能会接受这样无理的要求，愤恨地发泄着自己的不满，两位老板也不愿意惹怒卡尔罗塔，更不相信什么魅影的存在，于是就宣布继续按照原计划进行，卡尔罗塔出演女主，克里斯汀娜出演聋哑奴仆。而五号包厢也被拉乌尔子爵占据，等待着“魅影”的降临。然而魅影无处不在，他在剧院老板宣布这一消息的时候就已经知道了这件事并想好了要怎么报复。

    夜晚，正当演出进行之时，卡尔罗塔的声音突然变成了蛤蟆一般的叫声，再也无法唱歌。跟着布盖的尸体也被吊在舞台天幕上砸了下来，吓得全场观众慌乱逃走。这个时候克里斯汀娜也和拉乌尔子爵逃到了屋顶。在这里，克里斯汀娜与拉乌尔聊起自己如梦似幻的经历，讲起了魅影如影随形的纠缠，拉乌尔安慰着她无需恐惧，他会一直陪伴在克里斯汀娜身边。最后两人互表心意，深情相拥，而这一切却全都被魅影看在眼中。他对克里斯汀娜的背叛感到悲伤，为拉乌尔对克里斯汀娜的迷惑感到愤恨，他的爱意转化成恨意诅咒着这对爱人。

    当演出重新开始，当克里斯汀娜如约成为了伯爵夫人，当演出完美谢幕时。这一次，魅影送上的不再是祝福与鼓励，而是天花板上的吊灯突然坠落砸在了克里斯汀娜面前，向她昭示着自己的愤怒！